غريغور - figurski - الفوركس الصرف

نظرية منطقة العملة المثلى غريزاغورس تكوريك Ph. D. جامعة وارسو. 3 الخطوط العريضة لدورنا 1. تطور نظرية أوكا، التي لديها الكثير من نقاط الضعف كإطار تحليلي، ولكن هو النهج الاقتصادي المتماسك نسبيا نسبيا للتكامل النقدي. 2. خبرات منطقة اليورو وأسباب الأزمة وسنحاول أن نقيم ما كنا نظن حول منطقة اليورو قبل إنشاء اليورو وقبل الأزمة وما حدث نتيجة للأزمة. 3 - التوقعات والآفاق لمنطقة اليورو و إي 5 الخميس، نوفمبر 24، 2011 منطقة اليورو: هل هذا حقا اقتصادي نهاية 26 نوفمبر 2011 منطقة اليورو: هل هذا حقا اقتصادي نهاية 26 نوفمبر 2011 سوبر ماريو حفظها اليورو. 6 الجوانب النظرية للتكامل النقدي - تطور منطقة العملة المثلى (أوكا) 7 الحجج المؤيدة لاعتماد اليورو التأثيرات المباشرة - إنهاء التكاليف المتعلقة بمعاملات سعر صرف زلوتيورو - الإنهاء من مخاطر سعر الصرف - تراجع في أسعار الفائدة ( على المدى الطويل على المدى الطويل) فوائد طويلة الأجل - نمو الاستثمار (فدي) توسع التجارة - تراجع في مخاطر الاقتصاد الكلي للبلاد - تكامل الأسواق المالية (التحيز المنزلي) - زيادة المنافسة - المزيد من البيئة المستقرة 8 التكاليف والتهديدات المترتبة على اعتماد اليورو - التكامل النقدي البطيء تنطوي عضوية النقابات النقدية على تكاليف اقتصادية كلية رئيسية هي: التخلي عن سياسة سعر فائدة مستقلة وسعر صرف عائم، مخاطر السياسة النقدية للبنك المركزي األوروبي غير مناسبة لالقتصاد البولندي التكلفة المحتملة على المدى القصير لتلبية معيار التضخم وكذلك تكاليف التغيير 9 من أجل الاعتراف الفوائد والتكاليف والفرص والتهديدات والتحديات على الطريق إلى منطقة اليورو سنقوم التحول إلى النظرية الاقتصادية والدراسات التجريبية الأساس لا يزال نظرية أوكا في تقاربها القديم (التقارب الحقيقي) والجديدة (التقارب الاسمي) 10 وجهات نظر متعارضة بشأن التكامل النقدي وجهة نظر متعارضة حول التكامل النقدي التقارب الحقيقي كيفية تجنب الصدمات غير المتماثلة بعد التخلي عن السياسة النقدية. (القابلية للصدمات) كيفية التعامل مع هذه الصدمات. (المرونة الاقتصادية) التقارب الاسمي يعطي الكثير من الأرباح (القضاء على مخاطر سعر الصرف، بيئة أكثر استقرارا، المزيد من التجارة والاستثمار)، قضية المصداقية وأهمية مرساة الاسمية في الاتحاد النقدي، الآثار الذاتية 11 نهج التقارب الاسمي يدفع بسرعة فإن نهج التقارب الحقيقي يشير إلى التكامل التدريجي إلى حد ما ([12]). وقد برزت نظرية أوكا من النقاش بشأن مزايا نظم أسعار الصرف الثابتة مقابل المرنة. وبدأت المرحلة الرائدة مناقشة بشأن فوائد وتكاليف اعتماد عملة موحدة. مشكلة عدم الحصانة - حيث أن خصائص أوكا قد تشير إلى اتجاهات مختلفة، وكان من الصعب قياس العديد من الخصائص بدقة وتقييم المرحلة الرائدة - من أوائل الستينيات إلى أوائل السبعينات 13 P - مستوى السعر، Q - كمية الإنتاج، S منحنى العرض الكلي ، D - منحنى الطلب الكلي 15 الخيار الأول هو سياسة سعر الصرف يمكن لألمانيا إعادة تقييم عملتها أو إذا كان لديها سعر صرف عائم، فمن المحتمل أن تقدر تلقائيا إسبانيا يمكن أن تخفض قيمة عملتها أو إذا كان لديهم سعر صرف عائم، فمن المحتمل انخفاض قيمة العملة الإسبانية الخيار الثاني هو السياسة النقدية إسبانيا يمكن أن تخفض أسعار الفائدة من أجل مساعدة الشركات والأسر ألمانيا يمكن أن تزيد أسعار الفائدة لتجنب الفائض المفرط والتضخم الخيار الثالث هو السياسة المالية إسبانيا يمكن أن تخفض الضرائب يمكن اليونان زيادة الضرائب في نقل النقابات المالية بين البلدان يمكن أن تستخدم بمثابة امتصاص الصدمات الخيار الرابع هو سياسة الهيكلية بو t على المدى الطويل. 16 وذكر مونديل وخلفاؤه أنه يمكن لأي بلد أن يتخلى عن سياسته النقدية وسياسة سعر الصرف عندما يستوفي بعض المعايير التي تسمى الظروف المثلى لمنطقة العملة. وهي تشكل آليات إحلال للسياسة النقدية (17). وتتمثل القضايا الرئيسية لهذه السياسة في: كيفية التعامل مع هذه الصدمات. (المرونة الاقتصادية) كيفية تجنب الصدمات غير المتماثلة. (القدرة على مواجهة الصدمات) 18 العوامل التي تساعد البلدان على مواجهة الصدمات - التنقل في عوامل الإنتاج (بما في ذلك العمالة) (مونديل 1961، كوردن 1972) - المرونة السعرية والأجور (مرونة سوق العمل والمنتجات) (فريدمان 1953، مونديل 1961) (إنغرام 1962) - الاندماج المالي (كينين 1969) 19 عوامل الإنتاج التنقل، ولا سيما العمالة العاطلين العاطلين عن العمل يجب أن يذهب إلى العمل إلى ألمانيا ولكن التنقل العمل مقيدة من قبل الكثير من العوامل مثل الاختلافات الثقافية واللغوية، وعدم وجود مشترك ونظام المنفعة الاجتماعية، الخ. وأخيرا، قلل منديل أهمية هذا المعيار لأن الناس لا يستطيعون التحرك في رد فعل على كل صدمة (صدمات معينة تتكرر مع كل دورة اقتصادية، يمكن أن يكون لها عواقب مختلفة في مرحلة الأزمة حتى لو كانت البلدان متزامنة للغاية خلال طفرة ). ومن ناحية أخرى، فإن تبرير تنقل اليد العاملة في الوقت الحاضر أقل من ذلك لأن المصانع تتبع العمل (فدي). 20 التكامل في سوق العمل يمكن أن يسهم تحرك العمال في التكيف في حالة الصدمات الدائمة والتراجع في صلابة الأجور الحقيقية. ومع ذلك، فقد وجدت العديد من الدراسات أن هذا التنقل كان أعلى مرتين أو ثلاث مرات في الولايات المتحدة مما كان عليه في أوروبا، وذلك بسبب: - عدم وجود مرونة في العمل والصلابة الأجور يعزز بعضها البعض - هناك أيضا بعض المحددات الاجتماعية والثقافية والإدارية المحددة وراء وانخفاض التنقل الجغرافي في أوروبا. 21 تكامل سوق العمل هناك عوائق كبيرة في أسواق الإسكان عبر الاتحاد الأوروبي. ويرجع فريق الخبراء الذي أنشأه الاتحاد الأوروبي إلى انخفاض حركة اليد العاملة إلى مجموعة من العوامل المؤسسية والإدارية ومنها: محدودية القدرة على نقل القيود على الحماية الاجتماعية والحقوق التكميلية في المعاشات التقاعدية عبر الحدود وارتفاع تكاليف الحصول على مركز إقامة قانوني تفتقر إلى القابلية للمقارنة والتبادل والاعتراف بالمؤهلات المهنية والقيود المفروضة على العمالة في القطاع العام. 22 الأجور ومرونة الأسعار وفقا للنظرية، ينبغي أن يكون الناس في البلد المتضررين من الصدمة السلبية قادرين على خفض رواتبهم، مما قد يؤدي إلى انخفاض الأسعار وزيادة القدرة التنافسية الدولية المشكلة هي أن الأجور والأسعار جامدة، وخاصة في المدى القصير. ولهذه الأسباب يمكن أن تكون مرونة الأسعار (وتنقل العمالة) آلية فعالة للتكييف على المدى المتوسط ​​والطويل لن يوافق الناس على تغيير الرواتب إذا لم يكونوا متأكدين من أن الظروف الاقتصادية قد تغيرت بشكل دائم في الوقت الحاضر في العديد من القطاعات لا تعتبر الأجور المصدر الرئيسي من التكاليف في الشركات 24 مرونة الأسعار والأجور كبديل لتعديل سعر الصرف الاسمي. ويمكن أن تكون مرونة الأسعار والأجور آلية فعالة للتكييف، على المدى المتوسط ​​والطويل، تسمى قناة تعديل سعر الصرف الحقيقي (بدلا من الاسمية) والمشكلة هي أنه عندما يلزم تغيير سعر الصرف الاسمي، تؤدي قوى السوق إلى ذلك - فإن البلد المتأثر بالصدمة السلبية سيعاني عادة من انخفاض قيمة العملة. لذا فإن هذا التغيير لا يخضع للتفاوض. عندما يكون لديك لتغيير الأسعار والأجور (وكذلك استئجار الناس)، فإنه يمكن أن يكون صعبا وصعبة. وهذا هو السبب الرئيسي في أن هذه العملية بطيئة ومكلفة. 25 المرونة في السعر والأجور هناك اتفاق واسع النطاق على أن مرونة الأسعار منخفضة في البلدان الأوروبية. وهناك منافسة سوقية منخفضة نسبيا واتجاهات احتكارية في قطاعات ذات تركيز عال من الشركات المملوكة للدولة أو لاحتكارات حكومية سابقة. كما أن مرونة الأجور المنخفضة هي أيضا عامل مهم وراء عدم وجود مرونة في الأسعار. وعلى الرغم من التقدم الكبير الذي أحرز في السنوات الأخيرة، فإن الأجور الحقيقية لا تزال جامدة في معظم البلدان الأوروبية 26 العوامل المؤسسية البطالة تضع في نهاية المطاف بعض الضغوط الهبوطية على الأجور الحقيقية في أوروبا، ولكن نسبة كبيرة من التكيف تتحملها العمالة، عدم التماثل عبر بلدان الاتحاد الأوروبي. وتساهم العديد من مؤسسات سوق العمل في شرح مرونة الأجور المنخفضة بما في ذلك: ترتيبات المفاوضة في الأجور، وحماية العمالة، ونظم التأمين ضد البطالة، وأحكام الحد الأدنى للأجور 27 سوق واحد هو أهم تشالنج. وهناك العديد من الدراسات التي تقيم صلة هامة بين أسواق المنتجات والأجور: البلدان التي لديها لوائح أكثر صرامة في سوق المنتجات تميل إلى تشريع أكثر تقييدا ​​لحماية العمالة ولذلك، يمكن لإصلاحات سوق المنتجات أن تكون حافزا لتخفيف التشريعات التقييدية لحماية العمالة. ومن شأن هذه الإصلاحات الهيكلية أن تعزز المنافسة، وأن تعزز الصلات بين الأجور ومرونة الأسعار التي تسمح للأسعار بأن تتكيف بسرعة أكبر في أعقاب الصدمات. ومن ثم، فإن المضي قدما في تنفيذ برنامج السوق الواحدة سيعزز المرونة في الأسعار والأجور. 31 معيار تكامل السوق المالية يمكن للبلدان التي تتقاسم عملة واحدة أن تخفف من آثار الصدمات غير المتماثلة فيما بينها من خلال تنويع مصادر دخلها من خلال تعديل حافظة ثرواتها من خلال سوق رأس المال - تنويع قنوات الادخار للأصول قبل الصدمة (التأمين المسبق) من خلال سوق الائتمان - امتصاص صدمة قناة الائتمان من خلال الوصول إلى السوق المالية السائلة (التأمين اللاحق) وكانت نتيجة المناقشة الاستنتاج بأن تشابه الصدمات ليس شرطا مسبقا صارما لتقاسم عملة واحدة إذا كان جميع أعضاء منطقة العملة هي ودمجها ماليا وتحصيل مطالباتها على بعضها البعض 32 يمكن أن تعمل هذه القناة عندما يكون الوكلاء في كلا البلدين قادرين على تنويع أصولهم وراغبين في تنويع أصولهم في هذه الحالة، تشتري الأسر في إسبانيا أسهم شركات السيارات الإسبانية والألمانية (نفس الشيء في ألمانيا) الصدمة غير المتماثلة، الاسبان يفقدون الأسهم الاسبانية ولكنهم يعوضون ذلك من خلال الأرباح من الألمانية الشركات الألمان كسب على الأسهم الألمانية ولكن تفقد المال على تلك الإسبانية. وبهذه الطريقة، فإن تكامل السوق المالية بمثابة نظام للتأمين مع الأخذ في الاعتبار تجارب الأزمات، فإننا نعلم أن قدرة الأسواق المالية على تسهيل الاختلافات بين الدورات الاقتصادية بين البلدان تبدو ضعيفة. وعلاوة على ذلك، كان التكامل في السوق المالية السبب الرئيسي للعدوى 33 التكامل المالي والسياسي في حالتنا (ألمانيا مقابل اسبانيا) زيادة الإيرادات الضريبية في ألمانيا ينبغي أن يتم نقلها إلى الميزانية المشتركة وتعزز إلى إسبانيا يتطلب هذا الوضع بعض أشكال الاتحاد السياسي و قدرة المؤسسات المرکزیة علی فرض ضرائب في کل بلد علی حدة نظرا لغياب التکامل الاجتماعي والسیاسي، فإن میزانیة مکتب التقییم صغیرة جدا ومخصصة لمھام أخرى غیر الاستقرار. 35 في الوقت الحاضر نناقش الشکل المستقبلي للسیاسة المالیة والنقابة المالیة ولکن من الصعب لتأسيسها عندما كنت في أزمة كما قال جورج سوروس، أوروبا أن يكون التعاون في البلدان على قدم المساواة ولكن بسبب الأزمة الآن أصبح كونفدرالية من المدينين والدائنين. وفي ظل هذه الظروف، يصعب إقامة تكافؤ الفرص. يجب أن تكون آليات التأمين قائمة مسبقا يجب أن يكون التكامل الاقتصادي مصحوبا بسياسة 38 العوامل التي تجعل البلدان أقل عرضة للصدمات ممتلكات ميتا نتيجة مرحلة المصالحة تماثل الصدمات الترابط بين الدورات التجارية (سياسة نقدية واحدة تناسب الجميع) تنويع الإنتاج كذلك (تشابھ معدلات التضخم) فليمنغ 1971، إشياما، 1975 (39 الانفتاح التجاري انفتاح الاقتصاد ھو اقتصاد خاص (التوزیع التجاري والطلبي والطلبي للناتج المحلي الإجمالي، التکامل التجاري) درجة الانفتاح الاقتصادي مکنون 1963 أوكا من خلال التجارة إلى الناتج المحلي الإجمالي أولا، في الأوقات الجيدة هي القناة التي يرتبط الاقتصاد من خلالها إلى بقية الاتحاد النقدي ويستفيد من الازدهار ثانيا، في الأوقات السيئة هو أيضا قناة ربط اقتصاد واحد مع الاتحاد النقدي ولكن في طريقة سلبية يعتمد انتقال الصدمة على درجة الانفتاح - بولندا كمحور فاميلي. والبلدان الأكثر انفتاحا كما أنا ريلاند، بلجيكا 40 تراديغدب تكاليف التخلي عن السياسة النقدية - كلما كان الاقتصاد أكثر انفتاحا، يمكن تحقيق المزيد من الفوائد من إلغاء تكاليف المعاملات (انخفاض تكلفة التخلي النقدي) الانفتاح التجاري 41 تنخفض فائدة تعديل سعر الصرف مع زيادة درجة الانفتاح. لماذا هو ذلك أكثر انفتاحا الاقتصاد، حصة أكبر من المدخلات الاستيراد. وهو ما يعني أنه عندما تقوم بتخفيض قيمة العملة الخاصة بك، فإنها تؤثر على أسعار الواردات وتكاليف خدمة الدين الخارجي (وهي تزداد)، مع بعض التأخيرات تؤدي إلى الزيادة العامة في الأسعار وهذا هو السبب في عدم مغادرة البلدان المدينة لليورو. 42 تنويع الإنتاج في نموذج مونديلز افترضنا بلدين وجيدة واحدة التي يتم تداولها عبر الحدود في عالم إعادة التكرير هذا هو أكثر تعقيدا. وينبغي ألا يعتمد الاقتصاد المستقر على نشاط مهيمن. إذا كان لديك هيكل أكثر تنوعا لإنتاجك وتصديره، واحتمال صدمة شديدة هو أقل مثال جيد على الإنتاج أحادي الثقافة هو سلوفاكيا (حوالي 50 من إنتاجها التصدير يتركز على معدات الآلات) وكذلك اسبانيا وايرلندا في الماضي عندما كان ما يقرب من 20 من ناتجها المحلي الإجمالي يتركز في قطاع البناء. تشابه معدلات التضخم بين البلدان في الاتحاد النقدي تصبح قضية قناة سعر الصرف الحقيقي (مقاسة بمستوى الأسعار والتكاليف) أكثر أهمية. وهذه هي السمة التي تتعلق بعاملين هامين: 1. معدلات التضخم المماثلة تحول دون التحولات المفرطة في القدرة التنافسية للأسعار بين البلدان تفقد حصة سوق التصدير 2. هذا الشرط متجذر في معاهدة ماستريخت في معيار تقارب الأسعار من أجل تجنب الاختلافات الحقيقية أسعار الفائدة 45 بعد إنشاء الاتحاد النقدي منطقة اليورو لديها سعر فائدة اسمي واحد ولكن في حالة التضخم المختلفة على المستوى الوطني تنوعت أسعار الفائدة الحقيقية التضخم معدل الفائدة الاسمي معدل الفائدة الحقيقي نظرا لارتفاع معدلات التضخم، شهدت البلدان الطرفية طفرة الإقراض والاستهلاك 46 مرحلة المصالحة - 1970s تباطؤ عمليات التكامل في أوروبا بسبب أزمة النفط وتفكك نظام بريتون وودز تقييم توازن تكاليف وفوائد التكامل النقدي أصبحت المعايير أكثر وضوحا لقد تغيرت أهمية خصائص أوكا إلى بعض المدى 47 بعض الملاحظات على مرحلة المصالحة ريكونسيليا تعززت تفسير بعض الممتلكات وأدت إلى رؤى جديدة متنوعة مثل دور تشابه الصدمات تسمى خاصية ميتا التماثل، نظرا لأهميتها إشياما يشير إلى أن الاختلافات في معدلات التضخم ومرونة الأجور هي ذات أهمية قصوى فائدته فإن العملة المشتركة تعتمد على انفتاح البلد، وينبغي للبلدان المعرضة للصدمات أن ترسخ في بيئة أكثر استقرارا وتستورد مصداقيتها النقدية (مكافحة التضخم) (48). بعض الملاحظات بشأن مرحلة المصالحة تقدمت ممتلكات جديدة : أي تشابھ الصدمات - تشابھ الصدمات وتشابھھا مھمان أیضا، یقول موندل (1973) أنھ إذا کان أعضاء منطقة العملة مدمجا ماليا، فإن التشابھ الکبیر للصدمات بینھم، علی الرغم من أنھ مرغوب فیھ، لم یعد شرطا مسبقا صارما . ومن المرغوب فيه إلى حد بعيد التنقل بين عوامل الإنتاج والعمالة، ولكنه ينطوي أيضا على بعض التكاليف ولا يستطيع التصدي بفعالية للاضطرابات في الأجل القصير جدا. وبالنسبة إلى إشياما، فإن التشابه في تضخم الأسعار والأجور يحتل المرتبة الأعلى. 49 مرحلة إعادة التقييم في الثمانينيات وأوائل التسعينيات عندما عاود الاهتمام بالتكامل النقدي الأوروبي ظهوره في منتصف الثمانينيات، نظر الاقتصاديون إلى نظرية أوكا، ولكنهم لم يجدوا إجابات واضحة على سؤال حول ما إذا كان يتعين على أوروبا المضي قدما نحو التكامل النقدي الكامل. في نهاية مرحلة إعادة التقييم هذه تبدأ نظرية أوكا الجديدة الناشئة فيما يتعلق نظرية أوكا القديمة (تافلاس (1993)). 50 تغيرت أوكا بسبب إعادة تقييم: منحنى فيليبس - الحياد من المال على المدى الطويل مسألة المصداقية (مصداقية الاستيراد) أهمية مرساة الاسمية، و (في) التغيرات في أسعار الصرف. وهناك تكاليف أقل نوعا ما فيما يتعلق بفقدان استقلالية سياسات الاقتصاد الكلي المحلية وهناك أيضا المزيد من الفوائد، بسبب مكاسب المصداقية، بالنسبة للبلدان التي لديها سجل حافل بالتضخم العالي (قبل اعتماد العملة الموحدة) 52 ومن التكاليف الرئيسية المتصورة من التكامل النقدي هو أن البلدان الأعضاء تفقد السيطرة المباشرة على سياستها النقدية الوطنية. وهذا يمنعهم من القيام باستقرار دورة الأعمال: التكلفة التي تمثلها تقلبات دورية أوسع هي أشد عندما تكون الصدمات غير متناظرة ومع ذلك، أظهر نقد نقدية منحنى فيليبس المستمر على المدى القصير حيادية المال على المدى الطويل، وهذا يعني أن فإن التغير في أسعار الفائدة لا يؤثر إلا على المتغيرات الاسمية في الاقتصاد مثل الأسعار والأجور وأسعار الصرف وليس لها تأثير على المتغيرات الحقيقية مثل الناتج المحلي الإجمالي والعمالة والاستهلاك ومن هذا المنطلق فإن تكاليف فقدان السيطرة المباشرة على السياسة النقدية الوطنية منخفضة. مرحلة إعادة التقييم: الثمانينات وأوائل التسعينيات 53 يشير الحياد النقدي إلى أن البنك المركزي لا يمكن أن يؤثر على الاقتصاد الحقيقي (مثل عدد الوظائف وحجم الناتج المحلي الإجمالي) عن طريق طباعة النقود. وأي زيادة في المعروض من الأموال ستعوض على الفور بزيادة متساوية في الأسعار والأجور. التغييرات المتوقعة تماما في السياسة قد لا تؤثر على المتغيرات الحقيقية (مكالوم (1989)). ثم تم استبدال منحنى فيليبس بالمعدل الطبيعي للبطالة (نرو). ويمكن لصانعي السياسات اختيار معدل التضخم بدلا من مستوى البطالة المطلوبة والنشاط الاقتصادي (أرتيس (1991)). ومن هذا المنطلق، فإن تكاليف فقدان السيطرة المباشرة على السياسة النقدية الوطنية منخفضة. مرحلة إعادة التقييم: ثمانينيات القرن الماضي وأوائل تسعينيات القرن العشرين 54 مسألة المصداقية (تزيد من دور سياسة الاقتصاد الكلي المستقرة والقابلة للتنبؤ) إن قدرة بلد ما على تحقيق التضخم المنخفض والحفاظ عليه أمر هام أثناء تقييم تكاليف التكامل النقدي. وقد يكون لدى بعض الحكومات حافز للتخلي عن التزام منخفض بالتضخم مقبول من قبل الجمهور من أجل الحد من البطالة على طول منحنى فيليبس قصير المدى) كيدلاند وبريسكوت) 1977 (وبارو أند غوردون) 1983 (. وبالمثل، يمكن أن يؤدي تخفيض قيمة العملة أيضا إلى توقعات تضخم قوية وطويلة الأمد. إصدار المصداقية بالنسبة لبلد يتمتع بسجل حافل بالتضخم العالي نسبيا وسمعة لكسر وعود التضخم المنخفض، فإن وسيلة لتحقيق مصداقية منخفضة للتضخم على الفور هي التعادل (جيافاززي و جيوفانيني (1989)) يمكن أن تكون أوجه التشابه في معدلات التضخم نتيجة ممكنة من المشاركة في اتحاد نقدي ولكنها ليست شرطا مسبقا ضروريا (غاندولفو (غاندولفو (غاندولفو) 1992) وهذا بدوره حول واحد من خصائص أوكا الرئيسية شريطة أن البلد مرساة الاسمية يمكن أن تحافظ على هيمنة البيئة المؤسسية التي حافظت على البيئة منخفضة التضخم (تافلاس (1993).) 56 العواقب السلبية للديون المفرطة للقطاع العام أكبر القطاع العام، الدور الأصغر للقطاع الخاص، يمكننا تبريره على النحو التالي: قوى السوق هي الوحيدة وسيلة لتحفيز إنتاجية العمل الذي هو عامل النمو الأساسي على المدى الطويل. وتؤكد نوبات الأزمات عادة أن السوق الحرة المطلقة يجب أن تخضع للأنظمة، ولكن قوى السوق تعطي حوافز أفضل للنمو من القرارات الإدارية يمكن أن تؤدي حصة كبيرة من القطاع العام إلى توقعات اجتماعية عالية واحدة من جذور الأزمة الأوروبية هي مستواها المرتفع نسبيا والحماية الاجتماعية، التي لا تعالج في بعض الأحيان بدقة. 57 ميركل خطة رؤية ألمانيا لأوروبا هي كل شيء عن جعل القارة أكثر تنافسية 15 يونيو 2013. مرسل أبدا الإطارات تقول أن أوروبا لديها 7 من سكان العالم، 25 من الناتج المحلي الإجمالي و 50 من الإنفاق الاجتماعي. (58) يؤدي تزايد الإنفاق الحكومي إلى عجز في الميزانية والدين العام، وهو ما قد يسدده الجيل القادم على الأرجح بدلا من الأشخاص الذين جعلوا الالتزام (المال المقترض). وهناك خطر يتمثل في ازدحام الأثر - وهو ما يعني أن تزايد احتياجات الاقتراض للحكومات يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة ويؤدي إلى الوضع الذي لا يمكن فيه تنفيذ مشاريع الاستثمار الخاص بسبب ارتفاع تكلفة التمويل يمكن أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تدفق رؤوس الأموال إلى الداخل وارتفاع قيمة العملة - بدوره، يمكن أن يؤدي ارتفاع سعر العملة الوطنية إلى تقويض التأثير الدولي على السعر غير الكنسي. وفقا لافتراضات كينز، عندما يكون لديك عوامل الإنتاج غير المستخدمة، يجب أن تنفق المال من أجل توظيفهم. ومن شأن زيادة الإنتاج أن تولد عائدات وإنفاقا جديدا، ومن ثم ينبغي زيادة الناتج المحلي الإجمالي. ولكن عندما يكون لديك مستوى كبير من الدين العام، يمكن أن يؤدي الاقتراض الإضافي إلى آثار عكسية. ولما كان الوكلاء في الاقتصاد يراقبون المديونية العامة بدلا من الإنفاق العالي، فإنهم يستطيعون زيادة المدخرات (لأنهم يتوقعون زيادات ضريبية في المستقبل). وفي حالة المديونية الضخمة، قد يكون الحل الأفضل هو تخفيض الضرائب والأعباء الإدارية لخفض العجز في الميزانية. ويمكن أن يكون لها آثار مثمرة أكثر من الاستمرار في الاقتراض. 60 هل تسويات أسعار الصرف سارية المفعول في كل حالة هل التغيرات في سعر الصرف الاسمي فعالة فعلا إن لم يكن الأمر كذلك، فإن تكلفة فقدان السيطرة المباشرة على أداة سعر الصرف الاسمية ستكون صغيرة (كانزونيري، فالس أند فيالس) (1996) تبين أن تكلفة عدم وجود من المرجح أن يكون سعر الصرف الاسمي للبلدان التي تنضم إلى الاتحاد النقدي الأوروبي منخفضا لأن التحركات في أسعار الصرف تهيمن عليها الصدمات النقدية والمالية التي تمنع سعر الصرف من أداء وظيفة استقرار الاقتصاد الكلي (بولندا وسعر صرف العملة المحلية خلال الأزمة) متخلفة بسبب بطء قناة توازن المحفظة (برانسون (1986)). 61 تفسير جديد ل أوكا كمبرر لمعايير التقارب الاسمي. (62) يقابل الرأي الجديد لمنظمة أوكا معايير التقارب الاسمي المحددة في معاهدة ماستريخت. حياد المال على المدى الطويل (وهو ما يعني أنه لا يمكنك استخدام السياسة النقدية الخاصة بك لأغراضك الخاصة كان حجة للتخلي عن السياسة النقدية لا يصدق في البلدان الطرفية) ضرورة الحفاظ على سياسة اقتصادية مستقرة وموثوق بها بعد التجارب في السياسة المالية في في السبعينات والثمانينيات من القرن الماضي يبدو أن هناك مبررا لرعاية مصداقية السياسة المالية، لأن الدين العام المرتفع قد ينفد عن السيطرة. عدم كفاية قناة تعديل سعر الصرف (زيادة تدفقات رؤوس الأموال وتزايد أهمية الأسواق المالية تجعل أسعار الأصول المالية غير مستقرة وتعتمد على أسعار الفائدة القصيرة الأجل، آفاق استثمارية طويلة الأجل 63 تنص معاهدة ماستريخت على أن البلدان الأعضاء في الاتحاد الأوروبي يجب أن تفي بمعايير التقارب العديدة: استقرار الأسعار معدل التضخم الأقصى 1.5 فوق متوسط ​​الدول الثلاث الأعضاء في الاتحاد الأوروبي ذات أدنى معدلات التضخم يجب ألا تتجاوز أسعار الفائدة على المدى الطويل أكثر من 2 نقطة مئوية أسعار الفائدة لثلاثة بلدان أفضل أداء للاتحاد الأوروبي من حيث استقرار الأسعار إكسان استقرار سعر الفائدة الثابت استقرار سعر الصرف داخل إدارة المخاطر المؤسسية دون تخفيض قيمة المبادرة الخاصة بالبلد الانضباط في الميزانية الحد الأقصى لعجز القطاع العام 3 من الناتج المحلي الإجمالي للبلد، الحد الأقصى للدين العام 60 من الناتج المحلي الإجمالي للبلد 64 بعض الملاحظات بشأن مرحلة إعادة التقييم تنقيحات الإطار التحليلي وراء نظرية أوكا القديمة تؤدي إلى أوكا جديد إرث مهم من هذه المرحلة هو أن هناك تكاليف أقل إلى حد ما من حيث فقدان استقلالية سياسات الاقتصاد الكلي المحلية. وهناك أيضا المزيد من الفوائد، بسبب مكاسب المصداقية، للبلدان التي لديها سجل حافل من التضخم العالي والمتغير أكثر (ويمكن بعد ذلك تشابه ممتلكات التضخم بعد ذلك بالرضا). ومن المرجح أن يكون الاتحاد النقدي أكثر فائدة مما يمكن افتراضه على أساس تطبيق خصائص أوكا وحدها. 65 التجانس في قضية أوكا یفترض ھذا الارتباط ارتباطا إیجابیا بین ارتباط الدخل والتکامل التجاري (وھو ما سیؤدي بدوره إلی تعزیز التجارة المتبادلة والتکامل الاقتصادي والمالي وتزامن دورة الأعمال بین الدول التي تتقاسم عملة واحدة) روز وفرانکل، استنادا إلی التجربة التجریبیة البحث، وضعت أطروحة التجانس من خصائص أوكا. وهم يدعون أن بلد ما ليس عليه أن يفي بمعايير أوكا التقليدية قبل الانضمام إلى الاتحاد النقدي. وبدلا من ذلك، ينبغي أن ينضم هذا البلد إلى الاتحاد النقدي قبل ذلك، ونتيجة للقضاء على التحيز المنزلي، فإن الوفاء بالشرط سيكون أسهل. 66 أن القضاء على مخاطر أسعار الصرف وتكاليف المعاملات سيوفر زيادة كبيرة في التجارة بين البلدان ويطلق عليه في الأدب القضاء على التحيز المنزلي وهو ما يعني أن العوامل في الاقتصاد أقل ارتباطا بالمنتجات والأصول المحلية وتصبح أكثر داخل منطقة اليورو المنحى (من حيث التجارة في السلع والخدمات ورأس المال وما إلى ذلك). 68 فرانكل (1999) يفرد اثنين من خصائص أوكا باعتبارها حاسمة في تقييم الفوائد الصافية لاتحاد العملات: درجة الانفتاح، أي مدى التبادل التجاري بين مجموعة من البلدان الشريكة، وارتباطها بالدخل البلدان المشاركة فإن مستوى عال من إما الانفتاح أو ارتباط الدخل، ولكن يفضل كل من الخصائص، وسوف تجد أنه من المفيد لتبادل عملة واحدة فرانكل يلاحظ أن خصائص منطقة العملة الأمثل تتطور مع مرور الوقت. ويتفق معظم المؤلفين على أن التجارة المتبادلة والانفتاح يزدادان بين البلدان التي تتقاسم عملة واحدة (69). ولكن هناك خلاف بشأن مدى ارتباط ارتباط الدخل أو سقوطه بعد التكامل النقدي والزيادة الفعالة في التجارة المتبادلة. وقد تم طرح نموذجين معاكسين لهما آثار مختلفة: - التخصص - التجانس 70 النموذج الأول هو فرضية التخصص كروغمان التي تتجذر في نظرية التجارة وزيادة العوائد على نطاق واسع حيث أن العملة الموحدة تزيل بعض العقبات أمام التجارة وتشجع اقتصاديات الحجم. وهو يفترض أنه عندما تصبح البلدان أكثر تكاملا (وترتفع انفتاحها المتبادل) فإنها تتخصص أيضا في إنتاج تلك السلع والخدمات التي تتمتع بميزة نسبية (انظر برتولا (1993)، فإن أعضاء منطقة العملة سيصبحون أقل تنوعا وأقل عرضة لصدمات العرض، ومن ثم فإن دخلهم سيصبح أقل ارتباطا (71). ومن شأن زيادة الاندماج أن يحرك البلد بعيدا عن خط أوكا، على سبيل المثال من النقطة 1 إلى النقطة 2 (مزيد من الانفتاح وأقل ارتباطا)، ويشير فرانكل إلى مفارقة واضحة من الحجة القائلة بأن الاندماج العالي يؤدي إلى زيادة التخصص الذي يقلل من التنويع، ويجعل بدوره البلدان أسوأ من الشركاء في مجال العملة 72. النموذج الثاني هو تجانس فرضية أوكا الذي يفترض وجود صلة إيجابية بين ارتباط الدخل والتكامل التجاري، تعتبر الدول الشريكة التزاما أكثر جدية ودائمة) مكالوم) 1995 (( وتخفيف قيمة العملة، وتسهيل الاستثمار الأجنبي المباشر، وبناء علاقات طويلة الأجل، وقد تشجع على مر الزمن أشكال التكامل السياسي. وهذا بدوره سيعزز التبادل التجاري والتكامل الاقتصادي والمالي وتزامن دورة الأعمال بين البلدان التي تتقاسم عملة واحدة. 73 يقدم فرانكل وروز المثال التالي. وتبدأ مع افتراض أن هناك مجموعة من البلدان التي هي في البداية في النقطة 1 في الشكل. هذه البلدان هي في البداية على يسار خط أوكا إذا انضمت هذه الدول معا وتشكل اتحادا، مثل الاتحاد الأوروبي، فإن كلا من التكامل التجاري وارتباط الدخل داخل المجموعة سيرتفع: أي أنها ستنتقل تدريجيا إلى النقطة 2 وقد يكون من الضروري إعادة النظر في مدى ملاءمة البلد للدخول في اتحاد نقدي إذا كان إرضاء ممتلكات أوكا محلية المنشأ أو البلدان التي تنضم إلى الاتحاد النقدي الأوروبي بغض النظر عن دوافعها قد ترضي ممتلكات أوكا بعد ذلك، أنتي (فرانكل أند روز 1997). ومن ثم، فإن أحد معايير الحكم على مدى ملاءمة بلدان الاتحاد النقدي الأوروبي. 75 ينبغي أن يفسر تجانس نموذج أوكا بمعنى أوسع. إن إندوجينيتي يرتبط في الواقع مع كمية كبيرة من التقدم تحت العديد من الخصائص أوكا التي هي ضرورية للحفاظ على الوحدة النقدية. وقد أثرت عملية التكامل الاقتصادي والنقدي الأوروبية تأثيرا كبيرا على البلدان المشاركة، التي ترافقت مع ازدياد تزامن دورات الأعمال. وقد حدث نفس الشيء بالنسبة للتضخم في البلدان التي سجل سجلها ضعيفا في الحفاظ على التضخم المنخفض بعد ترسيخ نفسها للبلدان منخفضة التضخم. تقييم أوكا ينبع أساسا من مونجيلي (2002) 76 قدمت متطلبات ماستريتش مرساة اسمية قوية ومع ذلك، فإن العديد من البلدان الوفاء بالمعايير بسبب بيئة اقتصادية مواتية وانخفاض أسعار الفائدة على المدى الطويل مما أدى إلى انخفاض دفع سعر الفائدة تدهور الظروف الاقتصادية ابتداء من عام 2001، أن الإصلاحات المالية المضطلع بها قد استندت في كثير من الحالات إلى زيادة في إيرادات الميزانية وأحداث لمرة واحدة، مثل الخصخصة. التقارب الاسمي (77) وعلاوة على ذلك، فإن الإصلاحات التي استندت إلى تخفيض النفقات كانت في كثير من الحالات لا تزال غير مكتملة وتخلت بعد دخول منطقة اليورو. وكان من الأسهل بكثير تحقيق معايير التقارب الاسمي بسرعة في البلدان التي تطمح إلى الاتحاد النقدي الأوروبي من ضمان استدامته بعد اعتماد العملة الموحدة. التقارب الاسمي 78 بدأت عملية الاختلاف في معدلات التضخم وكذلك العجز ومستويات الدين العام ونتيجة لذلك، أدت الاختلافات المتزايدة في معدلات التضخم، مصحوبة بسياسة نقدية مشتركة، إلى آثار مختلفة، تبعا للظروف المحلية التي تحدد السعر الحقيقي للمال سعر المال يساوي جميع الأعضاء النقديين. بغض النظر عن نوعية اقتصاد كل بلد على حدة (ركوب بدون فوائد) التقارب الاسمي 79 شكلت معايير التقارب الاسمي آلية للرقابة على نوعية السياسة الاقتصادية وكان السعي الى الوفاء بالمعايير تحديا تاريخيا، مما ساعد على الحد من الاختلالات المالية وزيادة واستقرار السياسة الاقتصادية ولكن العديد من البلدان استوفت المعايير بسبب بيئة اقتصادية مواتية وانخفاض أسعار الفائدة على المدى الطويل مما أدى إلى انخفاض سعر الفائدة دفع للأسف تقويض الحوافز لمزيد من الإصلاحات التقارب الاسمي 80 وعلاوة على ذلك، في كثير من الحالات الإصلاحات التي كانت: not based on reduction of expenditures still incomlpete abandoned after the entry to the euro area It was much easier to quickly achieve nominal convergence criteria in the countries aspiring to the EMU than to ensure sustainability of criteria fullfilment after adopting the single currency The process of divergence started in the inflation rates as well as deficit and public debt levels Nominal convergence 82 Real convergence criteria are evaluated on the basis of a countrys economic development measured, inter alia, by GDP per capita and by the synchronization of business cycles, which reduces the risk of assymetric shocks Unexpectedly asymmetric shocks have not proved to be a problem. However, the source of concern are the differences in absorption of common shocks by individual countries This was caused by significant differences in the structure of demand and supply, as well as discrepancies in the sectoral composition and degree of flexibility of economies Real convergence 84 The balance of costs and benefits of membership in the monetary union may depend upon how sustainable the achievement of nominal and real convergence criteria is Because of weak structural convergence and flexibility of economies some benefits have not always materialized, whereas some costs and risks turned out to have been underestimated A case-by-case approach based on country-specific conditions seems to be necessary due to the differences between the countries. Lessons from the euro area countries 85 Fulfillment of real convergence criteria is evaluated on the basis of a countrys economic development measured, inter alia, by GDP per capita and by the synchronization of business cycles. So far asymmetric shocks have not proved to be a problem. However, the source of concern are the differences in absorption of common shocks by individual countries Real convergence in the euro area countries 86 The balance of costs and benefits of membership in the monetary union may depend upon how sustainable the achievement of nominal and real convergence criteria is. The overall effects of the euro that member states have experienced so far are generally positive, though they have varied among individual countries. Because of structural convergence and flexibility of economies some benefits have not always materialized, whereas some costs and risks turned out to have been underestimated. ConclusionsCurrency Rate Update Import exchange rates from the Internet. The module is able to use 4 different sources: Admin. ch Updated daily, source in CHF. European Central Bank (ported by Grzegorz Grzelak) The reference rates are based on the regular daily concertation procedure between central banks within and outside the European System of Central Banks, which normally takes place at 2.15 p. m. (14:15) ECB time. Source in EUR. ecb. europa. eustatsexchangeeurofxrefhtmlindex. en. html Yahoo Finance Updated daily Polish National Bank (Narodowy Bank Polski) (contribution by Grzegorz Grzelak) Takes official rates from nbp. pl. Adds rate table symbol in log. You should check when rates should apply to bookkeeping. If next day you should change the update hour in schedule settings because in OpenERP they apply from date of update (date - no hours). Banxico for USD amp MXN (created by Agustn Cruz) Updated daily In the roadmap. Google Finance. Updated daily from Citibank N. A. source in EUR. Information may be delayed. This is parsed from an HTML page, so it may be broken at anytime. The update can be set under the company form. You can set for each services which currency you want to update. The logs of the update are visible under the service note. You can active or deactivate the update. The module uses internal ircron feature from OpenERP, so the job is launched once the server starts if the first execute date is before the current day. The module supports multi-company currency in two ways: the currencies are shared, you can set currency update only on one company the currency are separated, you can set currency on every company separatelyA function field lets you know your currency configuration. If in multi-company mode, the base currency will be the first companys currency found in database. Thanks to main contributors: Grzegorz Grzelak, Alexis de Lattre Please log in to comment on this module Odoo is a suite of open source business apps that cover all your company needs: CRM, eCommerce, accounting, inventory, point of sale, project management, etc. Odoos unique value proposition is to be at the same time very easy to use and fully integrated.